国金证券发布歌尔股份的研报指出，公司业务拓展至智能声学整机、智能硬件的OEM业务。随着Q2良率的提升，公司Airpods出货量以及毛利率进一步提升，未来两年TWS的放量将是公司整体业绩的核心驱动力。安卓声学零部件ASP仍有提升空间，声学零部件产品下游应用拓展，2020-2021年公司精密零组件业务将实现小幅成长。看好VR/AR眼镜成为公司长期发展的驱动力。
研报预计公司2019-2021年实现营收316.0、431.2、557.1亿元，实现归母净利润12.89、17.22、22.47亿元，对应PE为34.4、25.7、19.7×，给予公司2020年32×估值，对应6-12个月目标价16.99元，首次覆盖买入评级。
